Coinbase otrzymało zgodę związaną z uruchomieniem oferty kontraktów terminowych w USA – według materiału konkurencyjnego chodzi o dopuszczenie przez National Futures Association (NFA) do działania w modelu Futures Commission Merchant (FCM) w ramach struktury nadzorczej powiązanej z CFTC. Status FCM umożliwia oferowanie amerykańskim klientom kontraktów terminowych na wybrane kryptowaluty na regulowanej giełdzie instrumentów pochodnych.
W przekazie podano, że decyzja pochodzi z 16 sierpnia 2023 r. i dotyczyła planów udostępnienia kontraktów terminowych na bitcoina oraz ether w Stanach Zjednoczonych. Zaznaczono też, że uruchomienie handlu mogło nastąpić później niż data decyzji.
Spis treści
Co obejmuje zgoda i kto ją wydaje
W opisie pojawiają się trzy podmioty: Coinbase, NFA oraz CFTC. National Futures Association funkcjonuje jako organizacja powiązana z CFTC i pełni rolę nadzorczą nad częścią rynku instrumentów pochodnych. To NFA miała wydać zgodę, dzięki której Coinbase może działać jako Futures Commission Merchant (FCM).
Status FCM wiąże się z działalnością brokersko-rozliczeniową na rynku kontraktów terminowych, co w praktyce oznacza, że oferta będzie prowadzona w ramach rynku instrumentów pochodnych, a nie na rynku spot. Chodzi o produkty rozliczane wobec wartości instrumentu bazowego, a nie o bezpośredni handel samym aktywem.
Kontrakty terminowe USA: kiedy i dla kogo miały ruszyć
Research wskazuje, że Coinbase przygotowywało uruchomienie handlu kontraktami terminowymi dla inwestorów instytucjonalnych w USA. Mimo uzyskanej zgody handel nie miał być dostępny od razu dla wszystkich klientów; równolegle opisana była możliwość rejestracji na listę oczekujących.
W opisie konstrukcji produktu zwrócono uwagę na mechanikę depozytu zabezpieczającego (margin), która pozwala uzyskać ekspozycję przy niższym kapitale początkowym niż w transakcjach bez dźwigni. Wiąże się to ze znaczeniem systemów kontroli ryzyka, takich jak obsługa depozytów, mechanizmy likwidacji pozycji czy wymogi raportowe, choć research nie przedstawił szczegółowego harmonogramu wdrożenia.
Konsekwencje regulacyjno-operacyjne dla Coinbase i rynku
Zgoda w modelu FCM umieszcza ofertę kontraktów terminowych w zakresie regulacji rynku instrumentów pochodnych, a nie w obszarze typowego obrotu kryptowalutami. Operacyjnie oznacza to konieczność funkcjonowania według reguł właściwych dla podmiotów obsługujących futures: procedur zgodności, rozliczeń, segregacji środków oraz innych wymogów organizacyjnych.
W materiale przypomniano też o trwającym sporze Coinbase z SEC dotyczącym sprzedaży niektórych altcoinów jako niezarejestrowanych papierów wartościowych. W tej relacji zgoda na działalność w obszarze kontraktów terminowych jest przedstawiona jako odrębny, sformalizowany tor działalności wobec działań regulacyjnych.
Zrodla
- cryps.pl
Cześć, jestem Kamil i jestem entuzjastą kryptowalut. Pracuję na co dzień jako informatyk, ale po pracy interesuję się e-commerce’m i śledzę najnowsze trendy w świecie kryptowalut. Lubię czytać książki na temat technologii blockchain i poznawać nowe projekty związane z kryptowalutami. Uważam, że kryptowaluty to przyszłość i chętnie dzielę się swoją wiedzą i doświadczeniem z innymi. Na moim blogu znajdziesz ciekawe informacje, promocje oraz recenzje giełd kryptowalutowych.
Oczywiście, chciałbym podkreślić, że nie jestem doradcą finansowym i moje poglądy oraz opinie przedstawiane na blogu są jedynie moimi osobistymi przemyśleniami. Więc wszystko, co tutaj czytasz NIE JEST PORADĄ INWESTYCYJNĄ. Zawsze zachęcam do dokładnego badania i analizy przed podejmowaniem jakichkolwiek decyzji finansowych.